2014年05月21日

业绩参差展望黯淡 电讯股財测下调。

  业绩参差展望黯淡电讯股財测下调 隨著电讯股2015財政年末季业绩好坏参半,以及业者提供的2016財政年营运指南黯淡无光,分析员下调该领域2016和2017財政年的盈利预测,並给予该领域「中和」投资评级。在刚结束的业绩高峰期,移动电讯业者所公佈的末季业绩都差强人意,只有固定电讯业者业绩表现一如既往。当中,本地3大移动电讯企业当季净利都低于马银行投行分析员预期。该分析员指出,我国3大移动电讯业者–明讯、亚通和数码网络去年末季服务营业额按季下滑0.7%,而它们全年的服务营业额也按年挫1%,连续第2个財政年写下负成长。与此同时,它们的净利进一步受压,主要是被高于预期的折旧、利息开销和税务所拖累。他补充说,反之,固定电讯业者如马电讯和时光网络因外匯收益贡献高企的关係,取得强于预测的全年业绩表现。展望2016年,他表示,由于营运环境日益严峻,除了时光网络,移动电讯公司的管理层均预计,它们的营业额和扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利將按年持平。该分析员称,时光网络营业额按年料成长双位数,只是赚幅可能因没有外匯收益而稍微收窄。至于同行的马电讯,其扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利也料按年持平,归咎较高的员工成本、市场营销和减值成本。「此外,我们觉得,UMobile接下来將积极进行营销活动;不过,相信不会对3大移动电讯业者带来太大的影响。」另一方面,鉴于明讯较高的减值成本,加上马电讯较低的EBITDA及P1网络股票亏损高企,该分析员下修电讯业者2016和2017財政年EBITDA和净利预测,並给予所追纵的电讯股项「守住」投资评级。股价纷纷下跌「电讯股股价年初至今都呈跌,反映领域前景疲软的不利消息。」另外,基于亚通收入来源较为多元化,马银行投行分析员比较看好该公司,並给予该股6.10令吉目標价。今天闭市时,亚通以6令吉平盘掛收。同时,该分析员给予马电讯和时光网络的目標价分別为6.20令吉和7.30令吉,两者今天分別跌3仙和4仙,至6.60令吉和7.20令吉。此外,该分析员给予明讯和数码网络的目標价则是6.60令吉和5令吉。明讯今天以扬升11仙,至6.37令吉闭市,而数码网络则跌4仙,至5.02令吉。